央行重启正回购
延续中性货币*策
2月19日，全国银行间债券市场交易结算总量较上一交易日持续攀升，涨幅达30.65%
其中，现券交易和质押式回购分别上涨66.95%和18.25%
回购利率方面，除2天和3天品种下跌外，其他品种均有不同程度上涨
具体来看，1天1.876%，较上日微涨2.7个基点；2天2.436%，较上日大跌30.9个基点；3天2.848%，较上日回落4.3个基点；7天2.951%，较上日上行3.2个基点；14天2.938%，较上日攀升22.9个基点；21天2.842%，较上日上涨11.0个基点
可以看到，央行在时隔8个月后，于本周二重新启动了正回购操作
鉴于当日逆回购到期规模为4500亿元，加上300亿元正回购，共实现资金净回笼4800亿元
不过，在多数业内人士看来，央行节后进行正回购操作，主要是对节前投放的流动性进行回收，符合央行操作惯例
事实上，“春节后资金面仍然比较宽松，资金利率也较低，央行再度投放资金的必要性不大，”一位券商交易员向表示，“而且现在通胀压力慢慢显现，1月份信贷又有些过度投放，适时回笼资金是有必要的
”
华龙证券固定收益分析师牟治阳亦坦言，“公开市场操作本身就是双向调节，有逆回购就有正回购，资金过于宽松，央行就会回笼资金
本周的公开市场操作具有特殊时点的特殊性，个人认为，不能以此来判断货币*策的风向
”
无疑，就货币*策而言，从央行此前公布的四季度货币*策执行报告来看，在经济增长趋稳、结构性矛盾仍然存在以及物价水平有可能上升的情况下，央行货币*策将以调结构、稳物价为主，因此不会出现宽松的货币*策，也不会出现紧缩的货币*策，而是会延续从去年三季度以来的平稳、中性的货币*策。